“高投入、高负债、高成本、低产出、无利润，这是行业的现状，没有有效的解决办法。”
—— QK是第一批长期公寓，也无法逃脱金融链条。这是清科去纳斯达克上市不到半年的时间。
由于拖欠房东和房客的租金和押金，一些房客的租金和贷款问题尚未解决。最近，轻客已经进入了登记房东和房客信息和整理资产的阶段。
与此同时，清科在徐汇区的办公室，如格林中心和元创，最近连续两个月拖欠租金。
事实上，轻客于2019年11月5日上市，这也暴露了轻客自成立以来的七年中遭受了20亿元的巨额亏损。随着上市后的持续经营，轻客的负债持续增加，仅租金收入不足以支付整体经营费用。特别是今年2月以来，随着疫情的影响和行业淡季的到来，清科全国住房供应中有2万多个空置单位。
上市不到半年后，随着清科拖欠供应商付款、房东房租和租户押金以及房租贷款，其债务迅速增加。在上市融资不能满足扩张的同时，清科还通过证券交易所收购了重庆满城和天津青年社区，并在建行融资中套现3000万元，年利率为16%。知情人士在《21世纪经济报道》中告诉记者，建行承诺以6%的利息向业主支付清科一年的租金。
然而，随着疫情的爆发，租户数量急剧下降，年轻客户的资金周转受到致命打击，创始人金光杰也因诉讼而被限制高消费。
《21世纪经济报道》独家获悉，为不影响承租人目前的租赁状况，建行上海建新房屋服务有限公司(以下简称“建新房屋”)已接受该要约。目前，该公司已为杭州轻客购买了5000多套住房，并在上海、南京和其他城市进行了资产调查，以选择和接受该报价。《21世纪经济报道》的记者联系了建信房产以核实报价，但截至发布时对方仍未回复。
4月16日晚，清科发表声明称，将力争在3个月内逐步恢复正常。这个所谓的10万间房的清客为了生存摔断了胳膊。他能成功摆脱金融危机吗？
资金链断裂
去年11月，轻客成功登陆纳斯达克，筹资4590万美元。
根据招股说明书，截至2019年6月30日，轻客的营业收入为8.999亿元，净亏损3.73亿元。在过去的两年里，轻客也遭受了损失，2017年和2018年的净亏损分别为2.45亿元和4.99亿元。自成立七年来，截至2019年6月30日，清科公寓累计亏损20.286亿元。
超过4000万美元的融资对轻客来说是九牛一毛。
4月15日，《21世纪经济报道》记者在上海市嘉定区嘉建路一个工业园区的轻客客户接待点(以下简称“嘉定客户点”)了解到，自4月11日以来，每天都有很多房东和房客到接待点了解情况，要求轻客解决租金、押金和租赁贷款等问题。为了维持秩序，公园所在社区的大支警察局每天都派人协助。
一名负责联系客户的轻客员工透露，事情的源头来自房东。在疫情期间，1月15日至3月，清科未能重返工作岗位，因此一些房东没有收到租金转账，质疑清科的资金问题，并提出收回房屋。此外，由于轻客已经经营了7年，一些合同期为5年的房屋已经到期，这些房东大多要求退房，涉及家具、家用电器和其他付款的清算。
“公司账户里不可能有很多现金。”该员工说，如果房子不能租出去，绿色顾客就收不到租金，而且账户里没有足够的钱去打电话给房东，所以他们只能慢慢地走，希望通过电话逐渐恢复正常
“高收入与低产出、长收入与短支付、短资金与长投资是清科模式的主要问题。”京汇智库首席经济学家胡景晖指出，长期租赁公寓行业门槛低，高进入低退出形成不良竞争，容易导致公司亏损。利用时差，租户支付年租金，而长期公寓公司按月或按季度向业主支付租金，从而形成资本存款以扩大规模并构成风险。利用租赁贷款从金融机构借款形成资金池带来了许多风险，如挪用、挪用和欺诈资金。这就是许多长期公寓不成功的原因。
知情人士透露，上述业主拖欠租金问题始于去年10月底清科上市之时。由于上市监管部对上市企业账面现金金额的要求，清科将部分现金留在账户上，没有及时转交给业主。然而，它在上市后被一个接一个地支付。后来，由于流行病，付款再次推迟。
一些房东被拖欠了四个月的房租。像许多在“仓库爆炸”前租房的父母一样，清客的房东也会在门上贴一个“通知”，要求房客尽快搬出或直接换锁。
清科相关工作人员透露，公司目前将优先考虑租户的租赁贷款和押金，而一些正常到期的合同已经被取消。一些房东要求退房，但承租人的租约还没有到期，清科建议承租人换房子，继续支付租金和偿还租赁贷款。
清客主要是合租模式。一所房子通常有两到三组房客。每组租户都有不同的情况，处理起来很复杂。东端的绿色客房也面临着住房大量流失的问题。在此之前，许多母租赁公司都面临着市场竞争，所有的经营者都毫不犹豫地以高价抢劫房屋。例如，根据房间的全租，房屋给房东带来的价格是每月4000元，但全租只能是每月3800元。一位房东说，在绿色顾客的眼里，这是一个亏损的房子，他们会接受房东的取消信。
长租公寓盈利模式悖论
清科的上市也暴露了一个事实，即这家成立7年的分散式长期租赁公寓企业遭受了20亿元的巨额亏损。在此之前，业内有一种说法是，如果不上市融资，轻客将面临巨大的债务风险。
当上市融资无法继续支持扩张模式时，清科转向通过证券交易所收购重庆满城和天津春情两家长期租赁公寓运营商，试图在资本市场实现二次融资。随着疫情的爆发，清科的资金周转受到致命打击，创始人金光杰也因诉讼而被限制高消费。
《21世纪经济报道》的记者联系了金光杰和其他许多年轻客户的管理人员。他们都没有接电话或收到回复。金光杰在上市后接受《21世纪经济报道》采访时曾指出，长期分散式公寓的单间模式是有利可图的，损失往往是非现金损失。例如，一套公寓在第一年的租金中有30%的利润，根据当年的市场估计，这应该是盈利的。然而，由研发、利息、广告费用和会计准则造成的损失不能由目前长期分散的公寓来弥补。他还强调，租赁贷款模式没有问题，使用高利贷和其他资金收集房屋也很容易出现问题。当时，金光杰意识到市场正在走下坡路，长期公寓的空置率也在上升。他认为，经营者有必要与业主和租户商定在合同签署过程中承担风险和责任。
就在今年年初，清科的一位房东在网上透露，清科拖欠了3个月。清客甚至要求房东降低租金，清客的资金链问题就出现了。
清科在上市前后注册了许多新公司，与各种设备供应商签订合同，其中之一是注册资本为
4月初，一位名叫肖婉(化名)的房客收到了轻客客服的短信，说轻客与上海建新达成了战略合作。从现在起，建新住宅将作为公寓供应商，委托清科作为经理。承租人在居住期间发生的所有费用均结算到建新房。由轻客和承租人签署的《住宿服务合同》被取消。双方都不承担违约责任。之前的存款从清科转移到建新楼。租户需要登录绿租应用程序签署新的三方协议。业内人士认为，建行的“债转股”是多方解决年轻客户首要问题的最佳结果。
据年报显示，目前，清科已与11家金融机构建立了合作关系，其中包括瑞士信贷银行、招商银行等民营银行，贷款利率在4.35%至8.60%之间，未偿本金7.567亿元。截至2019财年结束，绿客租户使用“租金贷款”支付的租金比例为62.6%。
作为回应，方东东的创始人李权认为，疫情对清科基金的流动性造成了致命打击，现在他只能求助于政府和银行。相反，建行原本是绿色客户的债权人，他们利用这个机会进入了长期公寓领域。清科将通过转让住房在短期内减少损失。事实上，清科的亏损仍在扩大，现金流越来越小。收取管理费也面临一个问题：过去，它每年亏损3亿至4亿元。规模缩小后，现有的住房供应和能够产生现金流的公寓如何抵消损失？
过去一年，遇见、乐嘉等分散的长期租赁公寓的运营问题相继出现，行业短板不断暴露。胡景晖表示，长期租赁公寓行业的资本运营模式不符合当前国内资本市场的性质，急需立法监管和建立更加完善的行业运营标准。
在李权看来，分散的长期租赁公寓在盈利模式上似乎是一条死胡同，而这里严重的资金链问题的频繁发生都与企业的盲目扩张有关。他们最终实现了通过规模资本化的目标。“高投入、高负债、高成本、低产出、无利润，这是行业的现状，没有有效的解决办法。”
轻客已经陷入危机的漩涡。那些优秀的宾馆、漂亮的房子和专门从事高端长期租赁市场的湾流，在分担租金的边缘挣扎，也面临无力支付房东的租金和房客的押金。它们能持续多久？
截至发布时，轻客的股价为12.50美元/股，总市值为5.93亿美元，比上市之初的市值低近30%。