近日，上海清算所发布消息显示，北京天恒房地产集团有限公司(以下简称“天恒集团”)将在全国银行间债券市场公开发行“北京天恒房地产集团有限公司2019年第三期超短期融资券”。据了解，天恒集团本期超短期融资券将持续270天，发行规模为10亿元。筹集的资金将用于偿还本集团即将到期的超短期融资债券SCP001。
天恒集团官方网站数据显示，该公司为北京市西城区SASAC所有的国有独资公司。其商业部门侧重于工业项目，如房地产开发、城市更新、商业振兴、金融科技、文化和旅游酒店以及健康教育。2018年，天恒集团实现营业收入75.3亿元，利润总额4.25亿元。集团房地产实现销售合同172.25亿元，同比增长58%。
天恒集团超短期融资券招股说明书显示，在过去三年和第一阶段，公司经营活动的净现金流分别为-57.6亿元，-19.1亿元，-35.6亿元和610亿元。关于负净经营现金流，天恒集团表示，公司发展规模的扩大，特别是新型保障性住房、危旧房改造项目和文物保护区保护改造项目所需的大量投资，导致经营活动现金流出增加，加大了未来偿还刚性负债和利息支出的压力。
过去三年和一期，天恒集团资产负债率分别为77.26%、81.09%、74.09%和73.38%。流量比分别为5.30、3.78、3.70和5.36，速动比分别为3.02、2.09、1.97和2.74。一年内到期的短期贷款和非流动负债分别为39.53亿元、99.30亿元、111.46亿元和63.90亿元。天恒集团表示，该公司短期内有偿债压力高的风险。
截至报告期末，天恒集团计息债务总额为467.5亿元，其中一年内到期的非流动债务为64亿元。天恒集团表示，近年来，为了满足业务发展的需要，计息债务规模迅速增加。未来，如果房地产行业和金融市场发生重大不利变化，较大规模的计息债务将使公司面临一定的财务压力。
值得一提的是，截至报告期末，天恒集团在建和拟建的主要房地产项目预计总投资245.54亿元，已投资182.87亿元，待投资62.67亿元。在建和规划的保障性住房、棚户区改造和一级土地开发项目总投资估计为464.34亿元，其中已投资246.11亿元，尚未投资218.23亿元。天恒集团还指出，该公司未来的资本支出相对较大。如果融资渠道有限，融资能力降低或项目无法产生预期收益，可能会导致一定的经营风险。