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北方基金的严安琪汽车板块价值的低洼地将出现

2020-01-20 10:46  来源:中国网
根据中国汽车协会的数据,2019年乘用车批发销量为2213.1万辆,同比下降9.6%。根据乘用车协会的最新统计,2019年狭义乘用车批发销量为2110.3万辆,同比下降9.3%,综合销量为2069.8万辆,同比下降7.4%。根据交通保险数据,2019年乘用车零售额为2138.5万辆,同比下降3.7%。 资料来源:wind,批发销量是中国汽车协会的数据,零售销量是强制保险的数据。 此前,我们曾预计乘用车市场将在2019年8月复苏。目前,9月至12月的销售趋势确实在逐步改善。尽管它尚未成为正式成员,但同比下降幅度已逐渐缩小。排除年末新能源汽车销售不佳的影响,12月份传统燃料汽车批发销售同比增长2.2%,零售销售同比增长2.9%,接近我们之前的预期正销售。 2020年鼠年春节在1月25日,比2019年提前10天,造成错位效应。消费者通常在春节前买车。“为春节买车”导致了一定数量的提前消费,使得12月份的销售更好。与此同时,我们预计1月份的销售额将保持同比负增长。然而,由于2019年上半年排放标准的转变,“国家五大”模式已被取消库存,导致基数较低。我们相信,2020年3月之后,销售量的同比变化很有可能成为正数。 根据沈婉的行业分类统计,汽车行业受到乘用车市场低迷的影响,2019年增长14.6%,在28个行业中排名第22位,消费品行业表现不佳。此外,主要乘用车公司的估值较低,因为特斯拉的上海工厂已经开始大规模生产3型车,引发了人们对传统汽车工厂未来的担忧。我们预计,随着乘用车销量的逐步提高,市场将重估乘用车及相应零部件公司的价值,这将带来一波投资机遇。