“新经济”继续受到青睐股权组织布局趋向科技硬

与2018年相比，2019年股票投资市场的筹资和投资情况有所改善。以科技互联网和生物医药为代表的“新经济”继续受到资金青睐，反映了中国高质量经济发展的良好势头。 业内人士指出，股权融资是企业长期价值的“试金石”，是企业实现市场价值的重要支撑。展望2020年，基于5G广泛应用的工业互联网等硬科技领域将成为更重要的投资主题。 “28效应”加剧 根据基金行业协会(fund industry association)的最新数据，截至2019年11月底，国内股权投资机构数量超过14，000家，基金管理规模超过11万亿元，在全球股权投资市场规模排名第一。此外，以2018年及当年颁布的《资本管理新条例》为分界线，由于国内资本市场和政策环境的明显变化，股权投资在发行两端也表现出相对丰富的规模和结构性变化。 根据青科的数据，2019年前11个月，股权投资机构筹集的资金总额为1.08万亿元，同比下降10%。然而，与2018年筹资总额下降25.6%相比，下降趋势明显放缓。从长期来看，国内股权投资市场从2010年开始加速发展，融资从当年的2567.89亿元大幅增加到2017年的178亿元。然而，2018年，由于采取了新的资本监管措施，移除渠道，消除多层嵌套，股权投资总额降至1.33万亿元。 随着筹集的资本数量下降，投资额自然会减少。青科数据显示，2018年股权投资市场总投资约为1.08万亿元，同比下降10.9%。随着融资规模的不断缩小，2019年前11个月的投资总额仅为7257.55亿元，同比下降29.5%。 在制度行为方面，“28效应”进一步加剧。根据青科的数据，2019年前三季度，国内股市前10名基金的融资总额达到19126亿元，占融资总额的23.01%。据信息技术橙数据显示，截至2019年12月底，全年共有4925家风投/私募股权投资机构参与企业投资，腾讯投资案例数超过100个，红杉中国、IDG资本、经纬中国、高启资本投资案例数超过50个。在风险投资领域，青科数据显示，到2018年，前20家风险投资机构筹集的资本占总资本的比例达到46%。 “新经济”美丽 从股票基金的投资方向来看，以科技互联网、生物医药等为代表的“新经济”继续受到基金的青睐。青科数据显示，2019年前11个月，无论投资额和投资额如何，前三大行业是信息技术、互联网、生物技术和医疗卫生。这三个行业的投资案例分别为2042、1187和1131起，投资额分别为1357.02亿元、1055.09亿元和1032.23亿元，占行业总投资的47.45%。此外，2019年前11个月金融业投资总额为316.17亿元，从2018年的第一位降至第七位 从投资类型和阶段来看，2019年前三季度60%的股权投资是增长资本和风险资本。与此同时，今年前三个季度，扩张期的投资案例数量最多，达到2148个，其次是启动期的1545个和种子期的809个。 与投资方面反映的“新经济”相似，股票基金在退出方面相当“技术化”。根据青科的数据，2019年前11个月，退股案件总数达到2789起(其中1422起退股案件，占51.0%)，同比增长21.5%。在出口行业分布方面，2019年前三季度半导体电子设备行业、机械制造业和信息技术行业排名前三，分别为218例、195例和186例。接下来是互联网行业(184例)、生物技术/医疗卫生行业 他认为，股权投资机构将从更长远的角度来判断一个企业是否具有长期价值创造能力和一个具有长期价值创造能力的企业，从而通过一级市场的股权融资实现企业资本价值的持续增长。在全面推进注册制度的趋势下，a股上市企业的稀缺性将被打破，一、二级市场的估值差距将逐渐缩小 展望未来，戈珀资产董事长尹哲指出，从财富管理和资产管理的角度来看，2020年将是行业转型的重要开始年。随着全球低利率时代的到来，股票和债券的平衡将逐渐转变，促使投资结构更青睐风险资产。他表示:“在国内，随着新汇率的突破，资产管理行业正逐渐回归投资能力的源泉。股票投资市场的发展空间大于债券市场。然而，随着证券法修正案的再次通过，注册制度、交易制度、投资者保护、违规行为监管处罚等一系列规定的完善，为资本市场的健康发展奠定了坚实的基础。” 尹哲表示，未来十年，硬科技投资的主题将变得更加重要。随着中国自主品牌的崛起，中国的企业形象将逐渐从“物美价廉”转变为“物美价廉”。 张奥平还认为，工业互联网将是下半年互联网不可错过的风口。特别是5G的广泛使用将促进虚拟现实/现实(VR/AR)、汽车联网、智能制造、智能能源、无线医疗、无线家庭娱乐、社交网络、智能城市等相关领域的加速发展，推动社会各界广泛参与、跨行业整合的5G生态系统的形成。“这要求投资者坚持价值投资，充当技术创新和实体经济之间的催化剂，并在工业互联网价值的逐步释放中发挥重要作用。”