杨德龙积极拥抱白马龙远离低绩效股票和标的股票

三大股指周一开盘后出现大幅回调，但随后强劲反弹。三大股指均呈红色，创业板指数大幅上涨。从盘面来看，新能源汽车和白酒行业表现强劲，带动了整个市场的人气。 年初后，a股市场继续其跨年度市场，并走出强劲的上涨趋势。上证综指触及3100点关口，而春季攻势加剧。市场的盈利效果非常明显，市场热点不断旋转。元旦前，科技股走势强劲，许多科技股受到资本追捧，股价在短时间内翻了一番。然后经纪类股开始出现，这导致了市场的流行。许多券商股票在短短一个月内上涨了50%以上。然而，许多人担心消费类股的调整是否会在前期继续。我多次强调，消费是最值得长期持有的资产，尤其是消费的白马龙股票，是一种可以养老的资产。消费类股周一再度上涨，尤其是白酒行业呈现强劲反弹，消费类股调整结束的迹象越来越明显。 2019年a股市场的走势超出了许多投资者的预期，完美验证了我在年初提出的2019年“十大预测”。a股市场也成功收于3000点以上。展望2020年，a股市场将继续释放进一步的改革红利，同时维持低利率货币政策也将有利于资本市场的复苏，a股市场将进一步向上扩张。去年12月10日，我正式发布了2020年“十大预测”，明确指出2020年上证综指仍有20%的上涨空间。 未来10年，a股市场将是10年的黄金市场，始于2019年的这轮缓慢而漫长的牛市将持续到2020年。虽然市场的崛起并不是一帆风顺的，但中间会有一些波折，就像2019年市场在3000点左右反复波动，多次站在3000点，多次下跌一样，市场的重心也在不断上升。a股市场正经历着历史上罕见的牛增长缓慢的局面。在牛生长缓慢的情况下，投资者会有更好的体验和更好的收入。因为只有当市场缓慢上涨时，投资者才能有更多的时间来研究优质股票，选择成为公司的股东，分享企业的成长。 与世界主要资本市场相比，a股市场的估值正处于世界主要资本市场的估值低迷时期。尤其是沪深300和其他加权指数的估值更低。考虑到美国股市经历了10年的牛市，支撑美国股市强势的一些因素正在边际上走弱，如美联储降息、大幅减税和上市公司利润增长率，这些因素都将在2020年走弱。美国股市可能在2020年达到峰值。一旦美股见顶，全球资本将寻找新的投资机会，a股无疑是全球资本配置的首选。 从全球角度来看，a股市场有巨大的投资机会。最近，一些国际资产管理巨头表示，他们对a股市场持乐观态度。贝莱德(BlackRock)表示，a股的机会太大，不容忽视，而富达国际也表示，a股市场值得密切关注和大力投资。可以说，这些外资管理巨头已经看到了更多的a股，这非常具有代表性。特别是a股逐步对外开放，沪港通和深港通成功运营后，外资进入a股的渠道已经完全开通。然而，a股在摩根士丹利资本国际中的份额将上升至20%，外资对a股的配置需求将不可避免地相应增加。例如，在未来a股满足某些条件后，更多的衍生工具可以用于风险对冲。新的《证券法》将于3月1日正式实施，标志着基本制度 现在，到1月底，大量a股公司可能面临“雷雨”。许多上市公司的业绩可能明显低于预期。1月11日晚，*ST盐湖发布业绩预测，预计2019年亏损432-472亿英镑，一年亏损400多亿英镑。可以说，上市公司过去10年的盈亏将会耗尽。*圣盐湖锁在年度损失国王，这雷电报告是惊人的。1月10日晚，BDStar发布业绩预测，预计2019年亏损5.5亿-6.5亿英镑，这将抹去BDStar过去10年累积的净利润。然而，许多公司以前都经历过突发事件，包括华东科技、中集集团、汤臣北建、磁星股份、东华软件等。这些公司遭受突然的打击主要有两个原因:一是计提资产减值，二是计提商誉损失，当然有些是计提存货减值。不管是什么原因，这些突如其来的雷声公司给股价造成了巨大损失。回顾2018年，年度报告中最大的雷神娱乐，商誉减值增加了40.9亿英镑，全年亏损71.5亿英镑。可以说，投资者感到惭愧，许多持有股票的投资者遭受了巨大损失。 截至2019年第三季度末，共有2138家a股上市公司商誉总额1.39万亿元，其中15家公司商誉超过100亿元。商誉主要产生于并购过程中。当市场行情高时，企业进行大量并购，被并购方的溢价记为商誉。如果管理不善或股价大幅下跌，必须计提大量商誉减值。因此，商誉减值金额大、净资产占比高的上市公司必须非常谨慎，防止商誉大量减值，导致当年业绩出现巨大损失。 目前，a股市场是一个“绩效导向”的市场。只有良好的业绩才能导致股票价格的持续表现，而业绩不佳的股票和主题股票则被忽视。我一直是价值投资的坚定倡导者。一些国内媒体称我为中国的小巴菲特。我希望价值投资能够在a股市场生根发芽，让更多的投资者能够接受价值投资的理念，摆脱亏损的命运。价值投资的核心是成为公司的好股东。只有购买核心资产，成为公司的好股东，我们才能分享企业的成长。另一方面，如果是一家购买低绩效股票的公司或者是一家雷声大作的公司，它可能会失去所有的股票。现在有必要转变投资观念，成为公司的好股东，以抓住a股市场的机遇，避免亏损。 从投资方向来看，我建议你注意消费、券商和科技三大方向。在过去的一年里，我们建议你从去年下半年开始关注新能源汽车行业的表现。国家对新能源汽车的规划给投资者带来了更多的投资机会。2025年，新能源汽车销量将占总销量的25%，未来几年新能源汽车销量无疑将大幅增长。根据最新的新能源汽车补贴政策，预期也进一步稳定。相关官员表示，为了稳定市场预期，确保行业健康可持续发展，今年新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅下降，这将提高整个新能源汽车行业的发展质量，让企业坚定信心，加大创新力度，提高产品质量，加强市场开发。新能源汽车取代传统燃料汽车是大势所趋，新能源汽车的发展趋势也验证了这一点。 (来源:前海开源基金)