多种因素推动上市“出海”迎接新年

近日，中银基金向中国证监会申请在新加坡设立子公司，为国内公开发行“走出去”创造新的空间。公开发行分析师指出，新加坡是一个具有中国背景的全球金融中心，适合公开发行基金“出海”。然而，从2008年以来的情况来看，香港仍然是公开发行的首选。未来，随着外资继续增持中国优质资产，公开发行将迎来更好的发展机遇。 香港仍然是“出海”上市的首选 他说:「无论地理位置或文化环境如何，我们国家的香港地区都更接近内地。它是中外资本、人力资源和其他资源的交汇点。这也是外资进入中国市场的首选。香港地区也应该是公共资金出海的首选。然而，新加坡作为具有一定中国背景的全球金融中心之一，也更适合公共融资。”招商局资产管理(香港)有限公司(招商局基金香港子公司，以下简称“招商局资产管理(香港)”总经理白海峰在《中国证券报》上告诉记者。 英国智库Z/Yen集团在2019年第三季度末发布的第26届全球金融中心指数显示，新加坡在全球十大金融中心中排名第四，仅次于纽约、伦敦和香港。新加坡在商业环境、人力资本、基础设施、金融体系、声誉和一体化五个维度上排名第四。 据不完全统计，目前海外子公司国内公开发行(包括收购)的数量已超过20家，大部分子公司在香港注册。根据中国证监会的最新数据，截至2020年1月10日，仍有建信基金、鹏华基金等公开募集香港子公司的申请有待批准。 据白海峰介绍，招商投资管理(香港)成立于2013年初，自成立以来规模和业绩稳步增长。截至2019年底，招商投资管理(香港)的总规模接近60亿元人民币，数亿美元的银行流动性和财务管理任务已经安全完成。与此同时，招商投资管理(香港)也参与了一些私募股权项目，其中一些已经成功退出。 谈到两地互补业务时，白海峰直言:“招商局基金及其香港子公司处于不同的市场环境，但在投资研究支持和客户资源方面可以互补。其中，招商局基金更熟悉内地市场，能够为香港子公司人民币资产的投资或投资提供更专业的研究支持。同时，香港子公司更擅长投资离岸和香港股市，能够为投资促进基金的QDII业务提供相应的支持。” 政策机遇促进多年探索 从中国香港到新加坡，国内公开发行经历了十多年的不懈探索。 “通过公开发行建立海外子公司始于2008年左右。当时，公开发行主要是通过优惠政策扩大海外业务，通过“走出去”吸引海外投资者。前海开源基金首席经济学家杨德龙在《中国证券报》上告诉记者。 为了促进RQFII和QDII的业务发展，证监会在《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》(证监会公告[2008年第12号)及2008年发布的相关配套文件中明确了基金管理公司设立、购买或参与海外业务组织的条件和程序，从而拉开了国内公开发行“走出去”的序幕。 同年，欧洲自由贸易区基金(EFTA Fund)、南方基金(southern fund)、丰收基金(harvest fund)、华夏基金等顶级公开发行“先喝汤”，并在香港设立子公司。未来10年，将会有投资促进基金和其他具有“出海”实力的公开发行。 “招商投资管理(香港)的成立最初是基于内地资本市场对外开放步伐的加快，实质上 2018年9月，中国证监会正式发布《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》(以下简称《管理办法》)，明确规定了基金管理公司在海外设立、参股或收购经营机构及其指定子公司董事的门槛。其中，在境外设立或收购子公司或参股机构的基金公司净资产不低于6亿元人民币，并符合连续经营2年的原则。同时，该机构提名的董事应熟悉中国证监会及境外机构所在地的相关法律法规和业务规范，最近3年无相关违法违规记录，在证券、基金等金融领域有5年以上工作经验。 随后，中欧基金收购香港华锐风电资产管理有限公司100%的股权，这是自《管理办法》年以来首次海外公开发行。 "现在，公开募股出海的条件越来越成熟."杨德龙指出，一方面，中国资本市场逐步对外开放，经过多年发展，国内公共资金的综合实力也有所提高。另一方面，由于国内经济的发展，a股市场的投资价值近年来日益凸显，海外投资者越来越关注国内上市集团。 “中国经济的快速增长培育了一个相对完整的产业链，催生了许多具有全球优势的产业和公司。这些高质量的资产对外资极具吸引力。外资持续流入带来的商机自然成为公开发行“走出去、引进来”的动力。”白海峰表示，与发达国家较低的收益率和较高的估值相比，中国的资产收益率更高，估值也更合理。同时，与新兴市场国家相比，中国的资产更加安全，是目前世界上成本效益较高的稀有资产。 “在全球稳定增长和流动性宽松的环境下，新兴市场将是2020年的最大受益者。具有成本效益和安全性的中国资产是外资持有的主要目标。随着人民币和人民币资产吸引力的不断增强，外资增持中国资产的趋势将为中国基金香港子公司带来不容错过的商机。未来，招商局投资管理(香港)将专注于香港股票基金、投资服务、通过土地证券交易所投资a股和通过债券交易所投资内地债券产品。」白海峰说道。 (来源:中国证券报) (负责编辑:DF387)