许可证发放缓慢头效应明显差异化竞争成为基金行业发展的风向标

作为资本管理行业的“皇冠上的明珠”，公共基金许可证一直受到资本的高度追捧。然而，在此前的扩张之后，公共基金许可证的发放将在2019年放缓。 分析人士指出，在大资本管理竞争加剧的背景下，公共基金的头部效应显而易见，但占多数的中小基金公司普遍存在生存困难。因此，公开发行许可证的申请应根据个人能力进行，同时应努力在产品和品牌差异化方面进行竞争。 发放的许可证数量减少 数据显示，截至2019年底，有144家持有公开发行许可证的资产管理机构(包括证券公司、证券交易商、保险资产管理公司和基金管理公司)，其中129家为基金公司。然而，2019年只有两个额外的公开发行机构，即拓展基金(2019年6月21日批准)和华融基金(2019年3月1日设立)。2018年和2017年，分别批准了12个和9个公开募股组织。 根据中国证监会的最新数据，截至2019年12月27日，已有37家公司排队申请公共基金牌照，但5家已申报的基金公司(源基金、安邦基金、太平洋基金、苏宁基金和帕尔基金)被暂停审查。其中，来源基金于2014年12月31日提交了设立公共基金的申请，并获得了第一次反馈。到目前为止，公司审批流程的进展仍停留在2017年2月17日的“第二次反馈”。此外，苏宁基金的审批进度保持在2017年4月24日的第一个反馈日。 中国南方的一位业内人士在《中国证券报》上告诉记者，申请公开发行许可证的想法一直存在，但“一直未能实现”他透露:“我在2016年底从证券公司出来。我曾做过一段时间的私募股权基金，一直想申请公开发行许可证。” “公开发行许可证的数量将在2019年大幅减少，监管机构可能有“收紧”的意图。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在《中国证券报》上告诉记者，公共基金管理公司的数量接近130家，数量相当大。从发展现实来看，在大资本管理竞争加剧的趋势下，小基金公司生存空间很小。因此，发放更多的许可证不利于基金业的发展。 然而，业内有人指出，根据中国证监会的行政许可审查程序，“暂缓审查”并不等同于“终止审查”，暂缓审查后可以恢复审查。 差异化竞争成为出路 杨德龙指出，在许可证发放放缓的情况下，现有基金公司应该珍惜其许可证优势，用股东提供的更多资源支持公司。然而，信托、银行金融子公司等机构进入市场后，对大资本管理的竞争变得越来越激烈。因此，“中小基金公司要想在发展中站稳脚跟，投资业绩是基础，但也需要走独特的发展道路，如产品或品牌创新和差异化”。 数据显示，截至2019年底，只有37家上市基金公司净资产超过1000亿元，最高价值甚至达到1.23万亿元。同时，有46家公司净资产低于100亿元，其中34家公司净资产低于50亿元。 另一方面，在中国金融市场对外开放的背景下，除了银行引入的金融子公司之外，外资在资本管理市场上的流动也越来越频繁。2019年底，青岛蔡邑基金销售有限公司获得基金销售许可证，成为自2017年中国金融业对外扩张以来，第一家获准由外资商业银行全资控股的基金销售机构。 此外，截至目前，苏宁集团已获得基金销售、基金支付和私募基金领域的金融许可证。这意味着，如果未来的审查能够恢复，苏宁集团预计将进一步完善其资金闭环。 然而，一些分析师指出，外部竞争一方面是存在的，但也存在一定的威胁