世界上最大的公开发行未来十年a股年回报率超过75%远远超过美国股票

全球最大的公开发行基金公司先锋集团(Vanguard Group)估计，未来10年，a股的年回报率将达到7.5%-9.5%。 1月8日，在2020年全球经济和市场展望会议上，先锋集团亚太区首席经济学家王千博士预测，未来10年a股的年回报率将在7.5%至9.5%之间，明显高于美国股市，也高于世界上许多其他市场。 王千认为，没有明显迹象表明贸易紧张局势将在2020年年中显著逆转。地缘政治的不确定性和决策的不可预测性已经成为新常态。先锋集团预计，这些因素将对全球经济的短期需求和长期供应产生重大负面影响。从短期来看，2020年的大部分时间里，经济增长仍将停滞不前。从长远来看，在高度不确定性和全球化步伐缓慢的背景下，阻止技术和思想的传播也将抑制生产率的增长，这将削弱全球长期经济的潜在产出。 特别是对中国而言，尽管政策制定者已经适当地将重点转向短期经济稳定，但全球经济放缓以及对中美之间持续紧张关系的预期，已使中国经济长期处于高度政策不确定性的环境中。这些因素阻碍了中国近期和中期的增长前景。 然而，从积极的一面来看，先锋集团预计，政策制定者将继续实施有针对性的刺激措施，全球央行的温和转向将使中国经济硬着陆或增速低于5%的可能性相对较小。 “总的来说，我们认为中国经济不应该急剧下滑，到2020年应该实现6%左右的经济增长。”与此同时，王千表示，“随着中国与全球经济一体化程度越来越高，中国国内经济增长将更有可能波及其他经济体。考虑到世界各国对中国民营企业涉足的行业越来越敏感，中国增强民营企业信心、促进新经济发展的措施将对全球经济增长产生积极影响。从长远来看，我们对中国的经济前景持乐观态度。” 关于股市，先锋集团(Vanguard Group)认为，全球增长放缓和持续的地缘政治不确定性共同造成了2020年及以后脆弱的经济环境，这可能导致全球金融市场的波动性明年继续上升。尽管更有利的估值在未来十年略微改善了股票前景，但股票和其他高风险资产大幅减少的可能性仍然很高。 先锋集团(Vanguard Group)发现，股票收益率的年化标准差作为衡量股票波动性的指标，与全球经济政策的不确定性水平高度正相关。目前，全球经济处于高度不确定的环境中，不确定性的增加往往伴随或通常导致波动性的增加。在后周期变化和高度不确定性的综合影响下，先锋集团认为，投资者可能需要适应2020年及以后充满更多噪音的市场。 考虑到全球经济增长、通胀和利率预计将继续下降，先锋集团对未来十年全球股市的未来仍持谨慎态度，美元回报率预计在4.5%至6.5%之间。 对中国股东来说，股市回报率已不再是过去的水平，相比之下，2005年以来的年回报率接近11%，也略低于去年的预测。回报率的差异还表明，中国正在转变为一个风险和增长较低的经济体，股票估值预计将从目前水平下降。然而，中国股市的表现仍有望优于中国以外的市场，未来10年a股的年收益率在7.5%至9.5%之间，远高于美国股市3.5%至5.5%的温和区间。 王千认为，从长期战略资产配置的角度来看，a股是全球投资不可或缺的一部分。一方面，投资a股可以产生良好的回报；另一方面，中国的经济周期与全球经济周期并不完全一致，投资a股市场可以起到分散风险的作用。 先锋集团是中国最大的公共基金管理公司之一