招商基金副总经理沙力聚焦“优质发展”主线下的结构机遇

编者按:刚刚过去的2019年被认为是“过去十年中最糟糕的一年，也是未来十年中最好的一年”今年，全球经济增长疲软，结构性去杠杆化的压力依然存在。a股市场徘徊在3000点……然而，我们也看到了资本市场的巨大改革。注册制度试行，科学创新委员会开放，重组和上市“不附带条件”，证券法修订和通过，“福尔摩沙”扩大，胡安东开放，外资限制提前解除. 我们认为2019年绝不是“最坏”的起点或“最好”的终点。2020年有无数的可能性，它们是最富想象力和最伟大的。 时代财经邀请中国最有影响力和最活跃的金融机构的高管、投资者和经济学家分享他们对2020年无数巨大可能性的智慧。 以下是招商基金副总经理沙力2020年初对a股市场的判断。 2019年无疑是扭转潮流的一年。全球股市扫除了去年的阴霾。a股指数是世界上最好的指数之一，年收益超过30%，股票基金的平均回报率接近40%，是市场上最好的指数。 展望2020年，面对日益突出的“资产短缺”压力，获取超额回报将更加困难。是利用形势，还是战而退，保存胜利果实？ 对此，招商基金副总经理沙力向时代财经分析称，2020年中国资产的估值优势日益突出，“优质发展”主线下的结构性机遇仍然是2020年需要关注的重要投资主题。 关注“高质量发展”主线下的结构机遇 “2020年，我们应该对中国经济的恢复能力有更多信心，但我们也应该关注脚下隐藏的岩石和危险的海滩，并走过它们。”Shari表示，2019年下半年，一些投资者仍遵循此前的线性外推思维模式，这些投资者认为国内经济将停滞和下滑。但事实上，随着货币政策的大力调整和税费减免的大力实施，宏观经济运行平稳，资本市场信心明显恢复。 沙力认为，积极的财政政策将继续发挥作用，民营小微企业的实际融资成本将会降低。考虑到目前企业库存较低，预计近期经济数据改善的良好势头将继续下去。 但另一方面，沙龙也提到，“海外局势仍不明朗，中美关系长期复杂化的趋势没有改变。此外，全球经济复苏仍然疲弱。尽管刺激效应正在减弱，但它也推高了风险资产的估值，并积累了更多的调整压力。” 沙莉表示，在“危”与“机”并存的环境下，“高质量发展”主线下的结构性机遇仍然是2020年要重点关注的重要投资主题。 哪些概念在2020年值得关注？沙里表示:“高端制造业和新兴技术产业将充分受益于国内产业转型趋势和政策支持。同时，传统制造业的优化升级和国有企业改革的加速深化也将是探索投资机会的重要方向。” 将进入金融改革开放政策集中着陆时期 同时，始于2018年底的资本市场改革将于2020年进入政策的集中着陆期。沙里说，“可以预见，“十二条的深刻变化”将从根本上改变原有的市场生态，推动a股市场进一步法制化、制度化、透明化和国际化。” Shari预计，再融资政策放松后，产业资本的并购活动将重新启动，真正实现“提高上市公司质量”。然而，随着注册制度向创业板市场的扩展、新三板改革和主板退出机制的完善，多层次资本市场体系也正在形成。