可转换债券基金在过去一个月增长了10%以上债券差异化趋势将继续

资料来源:中国证券报 原标题:可转换债券基金(Convertible Bond Fund)在过去一个月增加了10%以上，个人债券拆分的趋势将会继续。 在过去的一个月里，可转换债券基金在2019年继续保持着优异的表现，一些产品上涨了10%以上。关于未来一段时间内可转换债券的走势，基金人士表示，可转换债券市场中个别债券的分化趋势将继续，结构性机会将占据主导地位，对节奏的把握和个别债券的选择将是超额回报的主要来源。 集会令人鼓舞。 得益于2019年的可转换债券市场，可转换债券基金表现出色。数据显示，在债券基金中，前十名是可转换债券基金或可转换债券增强基金，净值增长率在30%以上。前三名是南方西苑可转换债券、华宝可转换债券和汇天府可转换债券，2019年净值增长率分别为38.95%、34.82%和33.33%。2019年第三季度，该基金持有168只可转换债券，市值495.83亿元。其中，300多只基金持有尹素可转换债券和光大可转换债券，200多只基金持有赵露可转换债券、中信可转换债券和通渭可转换债券。 最近，可转换债券基金在2019年继续保持优异的业绩。数据显示，截至2020年1月8日，自2019年12月以来，华夏可转换债券增持a股、福安达增持a股、华商可转换债券a股、华润远大润泰双新a股、华宝可转换债券a股、卜式可转换债券增持a股、南方西苑可转换债券a股等。都增长了10%以上。 根据可转换债券上市首日的表现，数据显示，在2020年发行的6只新可转换债券中，4只产品上市首日涨幅超过20%，其余2只也上涨了10%以上。 宏德基金表示，自2019年12月以来，可转换债券市场明显强于股票市场，中国证券可转换债券指数创下新高。然而，a股主要指数仍离2010年4月初的高点有一段距离，因为可转换债券已经脱离了正股趋势，并与涨跌保持同步。 抓住售票机会 展望可转换债券市场的未来趋势，宏德基金(Hongde Fund)表示，可转换债券市场中个别债券的拆分趋势将继续，结构性机会将占据主导地位，对节奏的把握和个别债券的选择将是超额回报的主要来源。 卜式可转换债券增强债券基金经理邓新宇表示，2020年市场相对乐观，积极的股市驱动值得期待。一方面，经济显示出稳定的迹象，货币政策尚未看到任何明显的收紧迹象。另一方面，企业的盈利能力也会提高。预计利润增速已超过本轮调整的低点，2020年上市企业利润增速将明显好于2019年。与此同时，国内资本市场的改革一直在推进，其结果值得期待。此外，纯债券市场还没有出现特别好的机会，一些资金可能会转向可转换债券市场，这将为需求提供强有力的支撑。 一些基金经理还认为，目前的可转换债券价格过高。一位固定收益基金经理表示，自2018年下半年以来，可转换债券市场变得非常火爆。以目前的可转换债券市场为例，可转换债券较好的溢价一般在20%和30%的水平，可转换债券价格接近130元，处于微泡沫状态。 可转换债券结合股票和债券的特点，优化风险收益特征。从长期来看，邓新宇表示，可转换债券市场的年回报率明显高于纯债券市场，略低于股票市场。例如，2003年至2019年，中国证券可转换债券指数的综合年收益率为7.6%，中国债券总财富指数的年收益率为3.7%，范德比尔特指数的年收益率为9.2%，上证综合指数的年收益率为4.9%。洪德基金(Hongde Fund)表示，自2016年以来，可转换债券指数取得了比范德比尔特A指数更好的回报，但波动较小。